Главная страница

Познер Р. Экономический анализ права. Т.2, 2004. Университетская библиотека


Скачать 14,05 Mb.
НазваниеУниверситетская библиотека
АнкорПознер Р. Экономический анализ права. Т.2, 2004.pdf
Дата20.02.2017
Размер14,05 Mb.
Формат файлаpdf
Имя файлаPozner_R_Ekonomicheskiy_analiz_prava_T_2_2004.pdf
оригинальный pdf просмотр
ТипДокументы
#22375
страница1 из 43
Каталогid144532783

С этим файлом связано 39 файл(ов). Среди них: Ivanov_A_A_Rech_o_pretsedente_2010.pdf, Bashkatov_M_L_Chastnoe_pravo_i_finansovy_rynok_vyp_1.pdf, Stepanov_D_I_Fenomen_korporativnogo_kontrolya_2008.pdf, Pozner_R_Ekonomicheskiy_analiz_prava_T_2_2004.pdf, Karapetov_A_G_Model_zaschity_grazhdanskikh_prav_Ekonomicheskiy_v, Powerscore_Lsat_Logic_Games_Bible.pdf, Olimp09.pdf и ещё 29 файл(а).
Показать все связанные файлы
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   43
УНИВЕРСИТЕТСКАЯ БИБЛИОТЕКА»
РИЧАРД А. ПОЗНЕР
Экономический анализ права

УНИВЕРСИТЕТСКАЯ
БИБЛИОТЕКА
Э КОНОМ ИК А

RICHARD A.POSNER
Economic
Analysis of Law
A DIVISION OF ASPEN PUBLISHERS, INC
AWOLTERS KLUWER COMPANY
РИЧАРД А. ПОЗНЕР
Экономический анализ права
В ДВУХ ТОМАХ ТОМ Перевод с английского под редакцией В. Л. Тамбовцева
«ЭКОНОМ ИЧЕСКАЯ ШКОЛА САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УН ИВЕ Р СИТЕ Т-В Ы США Я ШКОЛА ЭКОНОМИКИ Сан кт-П е тер бур г 2 0 0 4
БИБЛИОТЕКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ШКОЛЫ Выпуск 38
ББК 67.404 Поз 47
Издатели
ИНСТИТУТ * ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА. САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ — ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ. МОСКВА
Перевод с английского А. А. ФОФОНОВА
Рецензент С. А.
АФОНЦЕВ
Издание выпущено в рамках проекта «Translation Project» при поддержке Института Открытое общество Фонд Сороса)
— Россия и Института Открытое общество — Будапешт edition is published with the support of the Open Society Institute —

Russia and the Open Society InstituteBudapest within the framework
of «Translation Редакционный совет серии Университетская библиотека»:
Н. С. Автономова, ТА. Алексеева, МЛ. Андреев, В. И. Бахмин, МА. Веде
няпнна, ЕЮ. Гениева, Ю. А. Кимелев, А. Я. Ливергант, Б. Г. Капустин, Ф. Пнн- тер, А. В. Полетаев, ИМ. Савельева, Л. П. Репина, А. М. Руткевич, А. Ф. Филиппов Library» Editorial Council:
Natalia Avtonomova, Tatiana Alekseeva, Mikhail Andreev, Vyacheslav Bakh-
min, Maria Vedeniapina, Ekaterina Genieva, Yuri Kimelev, Alexander Liver-
gant, Boris Kapustin, Frances Pinter, Andrei Poletayev, Irina Savelieva,
Lorina Repina, Alexei Rutkevich, Alexander Данная книга является русским переводом Economic Analysis of Law, F ifth Edition,
by Richard A. Posner, и издается и продается ИНСТИТУТОМ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА с разрешения A SPEN PU BLISH ERS, INC,, Gaitherburg, M aryland,
U.SA, владельца всех прав на издание и продажу вышеупомянутого Экономическая школа, 2004
Copyright © 1998 by Richard A. Posner
АП rights Авторизованный перевод английского издания опубликован по согласованию с As­
pen Law & Business, членом Aspen Pub­
lishers, Inc.
© Перевод, оформление, предисловие, ори­
гинал-макет, 2004 Экономическая школа Все права защищены 5-902402-01-8
ISBN 5-902402-03-4 (т. 2)
Часть IV. Правовое регулирование экономических организаций и финансовых рынков
Глава 14. Корпорации, обеспеченное и необеспеченное финансирование, банкротство ....................................................... 525 14.1. Природа фирмы ............................................ . . ............... 525 14.2. Различные виды фирм. Корпорация как стандартный контракт ....................... 530 14.4. Корпоративная задолженность и залоговые кредиты . 536 14.5. Банкротство — личное и корпоративное. 542 14.6. Снятие ограниченной ответственности корпорации . . 551 14.7. Разделение собственности икон тр о ля. Передача контроля над корпорацией ........................... 559 14.9. Корпоративные вытеснения и конкуренция в мягкости законодательства ............................................................... 563 14.10. Инсайдерские торговые операции и проблема предпринимательского вознаграждения. 565 14.11. Свобода действий менеджеров и социальная ответственность корпорации.
567 14.12. Корпоративная преступность ........................................ 571 14.13. Корпорация закрытого типа. Снова о регулировании предприятий коммунальных услуг. Глава 15. Финансовые рынки
....................................................... 580 15.1. Формирование портфеля .................................................. 580 15.2. Диверсификация, использование кредита и отношение задолженности к собственному капиталу .................... 586 15.3. Почему корпорации покупают страхование ............... 588 15.4. Торговля акциями и гипотезы эффективности рынка . 589 15.5. Приложения км онополии................................................ 591 15.6. Законодательство о трастовых инвестициях и рыночные фонды. Социальное инвестирование со стороны доверительных собственников .................................................................... 596 15.8. Регулирование рынков ценных бумаг. Регулирование деятельности банков и кризис ссудосберегательных ассоциаций. 603
’ Содержание

VI
Содержание
Часть V. Право и распределение дохода и богатства
Глава 16. Неравенство доходов, распределительная справедливость и бедность. Измерение неравномерности ........................................... 611 16.2. Является ли неравенство неэффективным .................. 615 16.3. Контрактная теория распределительной справедливости и ее применение к социальному обеспечению ...................................................................... 619 16.4. Издержки бедности и ограниченность частных благотворительных фондов ............................................. 623 16.5. Нецелевые наличные трансферты или натуральные пособия .............................................................................. 628 16.6. Перераспределение богатства по правилам ответственности случай применения жилищного кодекса. Неопределенные натуральные пособия ......................... Глава 17. Налогообложение. Налогообложение и эффективность. 641 17.2. Воинская повинность ....................................................... 642 17.3. Акцизные налоги ............................................................... 644 17.4. Налоги на недвижимость. 649 17.5. Налогообложение корпоративного дохода ....................... 651 17.6. Налогообложение личных доходов Введение ................ 653 17.7. Определение дохода .......................................................... 656 17.8. Льготы при подоходном налоге. Особая трактовка доходов от прироста капитала . . . . 664 17.10. Принцип прогрессивности ............................................. Глава 18. Передача богатства по наследству
............................676 18.1. Налоги на наследство и дарение. Наследники-убийцы .......................................................... 680 18.3. Рука умершего. Доктрина су pres ............................................................... 683 18.5. Стимулы благотворительных фондов ............................ 684 18.6. Условия в частных трастах; в том числе при статусе доверительной собственности, предусматривающем гарантии против расточительности бенефициария . . . 685 18.7. Доля вдовы ......................................................................... 688
Содержание
- Часть VI. Правовой процесс
Глава 19. Рынок, система состязательности в суде и законодательный процесс как методы аллокации ресурсов . 693 19.1. Сравнение правовой и рыночной аллокаци и ............... 693 19.2. Сравнение судебной и законодательной аллокации . . 698 19.3. Экономическая теория законотворчества. 701 19.4. Регулирование финансирования политических кампаний и вопрос ограничений сроков .................... 706 19.5. Толкование закона в мире политики групп интересов
707 19.6. Независимая судебная политика и политика групп интересов ........................................................................... 709 19.7. Что максимизируют судьи ............................................. Глава 20. Процесс формирования правовых норм. Совокупность прецедентов как основной капитал . . . 719 20.2. Создание прецедентов ....................................................... 720 20.3. Производство законодательных актов правила и стандарты. Обязывающая сила прецедента (stare d e c is is )............... Глава 21. Гражданский и уголовный процесс ............................ 732

21.1. Экономические цели судебного процесса экономические цели надлежащей правовой процедуры и доказательственного права. Издержки ошибок в гражданских делах. Доказанность при полном отсутствии оснований для сомнения в ней .......................................................... 739 21.4. Предварительное решение, в том числе предварительный судебный запрет, деклараторные решения и консультативные заключения ....................... 740 21.5. Выбор между договорным урегулированием и судебным разбирательством выбор правил гражданской процедуры и эволюция общего права . . 742 21.6. Снова о правилах ответственности ................................. 753 21.7. Переговоры о заключении сделки о признании вины, реформа уголовной процедуры и положение о тщетности Содержание. Расходы на судебные разбирательства и поиски эффективной процедуры .................................................. 760 21.9. Доступ к средствам судебной защиты — оплата по окончании разбирательства, коллективные иски, компенсация судебных расходов и правило. Правило 6836 и односторонняя компенсация судебных расходов ................................................................
776 21.11. Res Judicata и преюдиция ............................................. 779 21.12. Задержка судебного разбирательства и кризис перегруженности судебной системы. Присяжные и третейские судьи ................................... 786 21.14. Апелляции. Выбор правовой нормы. Слишком много адвокатов Слишком много судебных разбирательств. Глава 22. Принуждение к исполнению правовых норм и администрирование ...................................................................... 803
22.1. Государственное и частное принуждение к исполнению правовых норм компромиссы ........................................ 803 22.2. Государственное и частное принуждение к исполнению правовых норм приложения. Выбор дел государственным агентством .......................... 813 22.4. Структура административного агентства. Поведение административных агентств. Судебный контроль деятельности агентств ..................... Часть VII. Конституция и федеральная система
Глава 23. Природа и функции конституции ...............................829 23.1. Экономическая теория конституционализма введение 829 23.2. Разделение властей. Защита прав. Контроль обоснованности ................................................ Глава 24. Экономически оправданная надлежащая правовая процедура. Свобода контрактов как конституционный принцип . 840
Содержание. Возрождение экономически оправданной надлежащей правовой процедуры неимущие как класс, защищаемый Конституцией ........................................... 846 24.3. Права потребителей и государственных служащих на надлежащую правовую процедуру ............... ................. Глава 25. Экономическая теория федерализма ......................... 852 25.1. Распределение ответственности между федеральным правительством и штатами. Федеральные суды и принуждение к исполнению федерального законодательства ...................................... 854 25.3. Налогообложение на уровне штатов акцизные налоги 857 25.4. Налогообложение в штатах налоги на недвижимость и на корпоративный доход ............................................. 863 25.5. Ограничения принципа надлежащей правовой процедуры в отношении личной подсудности. 865 25.6. Межбассейновая переброска стока
............................... 866 25.7. Экспорт бедности ............................................................... 868 25.8. Снова о конфликтах правовых норм снова о загрязнении окружающей среды. Правовое регулирование торговли Глава 26. Расовая дискриминация ................................................ 877
26.1. Вкус к дискриминации ..................................................... 877 26.2. Сегрегация в школах ....................................................... 880 26.3. Требование действия штата. Антидискриминационные законы. Обратная дискриминация ................................................ Глава 27. Защита свободных рынков идей и вероисповедания
894
27.1. Экономические основания свободы слова ...................... 894 27.2. Сфера защищаемой деятельности подстрекательство,
угрозы, клевета, непристойное поведение и сжигание флагов. Предварительные ограничения и ограничения свободы взглядов .............................................................................. 904 27.4. Регулирование эфирного вещания
............................... 905 27.5. Лживая реклама и соотношение между политическими
и экономическими правами. Экономика свободы вероисповедания ............................ 911

X
Содержание
Глава 28. Обыски, конфискации и допросы
.............................. 915 28.1. Снова оправе на неприкосновенность частной жизни
915 28.2. Средства правовой защиты при нарушениях
Четвертой поправки .......................................................... 917 28.3. Проблема самообвинения и принудительного признания. Именной указатель ..................................... Предметный указатель ЧАСТЬ Правовое регулирование экономических организаций и финансовых рынков
ГЛАВА 4
КОРПОРАЦИИ
,
ОБЕСПЕЧЕННОЕ И НЕОБЕСПЕЧЕННОЕ
ФИНАНСИРОВАНИЕ
,
БАНКРОТСТВО
1
14.1. Природа фирмы
Тема трансакционных издержек — издержек упорядочивания экономической деятельности посредством добровольного обмена — неоднократно упоминается в этой книге. Здесь эта концепция используется для объяснения того, почему столь значительная часть экономической деятельности выполняется фирмами, а не индивидуальными предпринимателями 2 *
Сравним два метода организации производства. При первом предприниматель заключает контракт с одним индивидом о поставке компонентов, с другим — о сборке из них продукта, ас третьим — о продаже конечного продукта. При втором методе он нанимает этих индивидов для выполнения тех же задач в качестве работников под его управлением. Первый метод организации производства является традиционной областью действия контрактного права, второй — системы законодательства о работодателе и наемном работнике. Сущность первого метода состоит в том, что предприниматель ведет переговоры с каждым из трех производителей и заключает соглашение, указывающее цену, количество, качество, дату поставки, условия кредита и гарантии выполнения действий подрядчиком. Сущность второго метода заключается в том, что предприниматель платит произ­
1 Michael Р. Dooley. Fundamentals of Corporation Law (1995); William
Klein & J. Mark Ramsey er. Cases and Materials on Business Associations: Agency,
Partnerships, and Corporations (2d ed. 1994).
2 Наше объяснение основывается на положениях еще одной прославленной статьи Рональда Коуза (Ronald H.Coase. The Nature of the Firm,
4 Economics (n.s.) 386 (1937)).
Корпорации, обеспеченное и необеспеченное финансирование
водителям заработную плату — не цену специфических действий, а плату за право управлять их действиями.
Каждый метод связан со своими определенными издержками. Первый, контрактный, метод требует, чтобы детали действий поставщика оговаривались в момент подписания контракта. Это может потребовать ведения продолжительных переговоров или тщательных процедур обсуждения цены. Если же изменившиеся обстоятельства потребуют изменения какого-либо аспекта оговоренных действий, то придется снова вести переговоры. Второй метод — создание фирмы — подразумевает издержки создания стимулов, а также информационные и коммуникационные издержки Поскольку работнику или команде работников) не платят непосредственно за выпуск продукта, у него меньше стимулов к минимизации издержек. Информация об издержках и ценности завуалирована внутри фирмы, поскольку работники не покупают различные ресурсы, используемые ими в производстве, а этот процесс должен показывать, где использование данных ресурсов наиболее ценно. Иными словами, утрачивается информация, заключенная в ценах. Кроме того, поскольку деятельность внутри фирмы направляется приказами работодателя, возникает необходимость в механизме минимизации потерь в коммуникации между верхними и нижними уровнями цепочки управления, который является одновременно дорогостоящими несовершенным. В целом, контрактный метод организации экономической деятельности сталкивается с проблемой высоких транс­
акционных издержек, а метод организации экономической деятельности посредством создания фирмы — с проблемой потери управления. Именно проблема потери управления, или, как ее называют в современной экономической науке, проблема агентских издержек издержек поручителя, или принципала, по достижению честных и эффективных действий со стороны его исполнителей, или агентов, а не закон убывающей отдачи ограничивает эффективный размер фирм Убывающая отдача ограничивает лишь эффективный объем производства фирмой одного продукта 4
5 3 Оба метода подразумевают потенциальные проблемы двусторонней монополии, когда речь идет о выполнении каких-либо действий в течение продолжительного периода. Можете ли вы предположить, почему Промежуточной формой между контрактом и фирмой являются отношения принципала—агента, которые являются скорее доверительными, чем контрактными, ив которых агент не является работником патрона (см. п. 4.6).
5 Являются ли синонимами понятия фирма и вертикальная интеграция (п. 10.10)?
Различные виды фирм гн«кто.^н: 14.2. Различные виды фирм
"Г Г
'
- i> v '• > Теория фирмы объясняет, почему столь значительная часть экономической деятельности организована в фирмах, ноне объясняет, почему большинство этих фирм — корпорации. Возможно, ключом к ответу может быть тот факт, что фирмы, в которых используются преимущественно трудовые ресурсы, а не капитал, часто являются партнерства­
ми или индивидуальными частными предприятиями, а не корпорациями. Корпорация является в первую очередь методом решения проблем, связанных с созданием большого количества капитала.6
Как предприниматель, у которого есть многообещающая идея нового предприятия, нонет либо необходимого капитала, либо желания подвергать имеющийся капитал риску, решает проблему создания капитала Положиться полностью на заимствование, скорее всего, невыгодно. Если безрисковая процентная ставка равна 6%, но предприятие с вероятностью 50% может провалиться и не оставить активов, за счет которых можно было бы вернуть ссуду, то заимодавец, если он нейтрален к риску, назначит процентную ставку
112%.7 Высокие процентные платежи плюс амортизация сделают постоянные издержки предприятия огромными с самого начала. Это увеличит вероятность неудачи (см. па стало быть, процентную ставку.
Эти трудности в принципе можно обойти при тщательной и всеобъемлющей разработке соглашения о ссуде, но трансакционные издержки могут оказаться слишком высокими. Для предпринимателя альтернативой может быть принятие в свой бизнес партнера, который имеет право на получение части прибыли предприятия (если она есть) в обмен на вложение своего капитала в предприятие. Вознаграждение партнера автоматически определяется успехом бизнеса. Нет необходимости подсчитывать процентную ставку, хотя этот расчет неявно присутствует при определении доли каких-либо будущих прибылей, которые должен получать партнер в обмен на вложение капитала. Самое главное, не существует постоянных издержек, свя­
6 Полезную таксономию и анализ различных форм предприятий см.
Henry Hansmann. Ownership of the Firm ,4 J. Law,Econ. & Organization 267
(1988); см. также Hansmann. The Ownership of Enterprise (1996). Некоммерческие организации и кооперативы работников обсуждаются в конце этого параграфа Предположим, ссуда составляет 100 долл, и должна быть возвращена в конце года. Заимодавец должен назначить процентную ставку, которая принесет ожидаемую ценность 106 долл, при учете ной вероятности возврата денег. Решив уравнение х = 106 долл, мы получим х = 212 долл, те долл, основной суммы плюс 112 долл, в виде процентов
Корпорации, обеспеченное и необеспеченное финансирование,..
занных с выплатой долга, которые могут сделать предприятие еще более рискованным, чем оно есть на самом деле партнер получает прибыль только в том случае, если предприятие приносит ее.
Но проблемы все равно существуют. Партнерство может быть расторгнуто любым из партнеров и автоматически расторгается при смерти кого-либо из них. Непостоянный характер соглашения может сдерживать вложение крупных денежных сумм в предприятие, в котором они могут оказаться замороженными на долгие годы. Партнеры могут договориться о преодолении этой проблемы, но опять жене без трансакционных издержек, которые могут оказаться высокими. Кроме того, в той степени, в которой они соглашаются ограничить право инвестирующего партнера на расторжение партнерства и изъятие своих денег, ликвидность его инвестиций снижается и (как мы увидим позднее в этой главе) он может попасть под власть главного партнера с неограниченной ответственностью. (Видите ли вы аналогию с проблемой регулирования франшизы, обсуждавшуюся в главе Поскольку каждый партнер несет личную ответственность по долгам партнерства, потенциальный инвестор будет иметь желание вычислить возможную степень потенциальной долговой ответственности предприятия или даже участвовать в фактическом управлении фирмой, чтобы обеспечить отсутствие крупных долгов, по которым он будет нести ответственность. При этом все равно остается риск неопределенно больших долгов. В принципе, предприятие могло бы включать вовсе свои контракты с потребителями и поставщиками положение, ограничивающее ответственность предприятия его активами (некоторые деловые трасты (business trust) таки делают. Но ведение переговоров о подобных отказах от ответственности может быть дорогостоящим. И практически невозможно таким способом ограничить ответственность при большинстве гражданских правонарушений. Как мы увидим, не может быть исчерпывающим решением и страхование.
Проблемы партнерства, которые мы обсудили, возникают из потребности фирмы в большем количестве капитала, чем могут предоставить работники (в нашем примере — главный партнер. Фирмане нуждающаяся во внешнем капитале, скорее всего, будет организована как партнерство или индивидуальное частное предприятие, а не как корпорация, поскольку преимущества корпоративной формы заключаются прежде всего в преодолении проблем, с которыми сталкивается партнерство или индивидуальное частное предприятие при попытке собрать капитал с помощью инвесторов.
Партнерство, индивидуальное частное предприятие и корпорация — не единственные виды фирм. Еще одним типом является некоммерческая корпорация — типичная форма организации религиозных сект, частных колледжей и университетов, больниц и дру­
Различные виды фирм
529
гих благотворительных учреждений. Создание капитала путем обещания инвесторам долив прибыли подобного предприятия приводит к серьезным проблемам. У всех таких предприятий есть общее свойство они хотят продавать свой продукт (образование, религиозное утешение, облегчение участи обездоленных, забота о здоровье) по цене ниже рыночной и зачастую вообще бесплатно. Чтобы иметь такую возможность, они должны получать пожертвования. Поскольку ценность продукта, отдаваемого даром, трудно измерить (дареному коню в зубы не смотрят, доноры сталкиваются с затруднением при определении, могло ли предприятие, будучи организованным как обычная корпорация, делить между акционерами прибыль, не превышающую некоторой разумной величины. Если ни один из акционеров не претендует на прибыль предприятия, эта прибыль с большей вероятностью будет снова вкладываться в предприятие, чем растрачиваться в виде ренты. Но некоммерческий производитель продукта или услуги имеет меньше стимулов быть эффективным, чем максимизирующий прибыль производитель, именно потому, что экономии издержек не переходят в его прибыль. Хотя такой производитель имеет по той же причине больше стимулов к трансформации прибыли в жалованье и дополнительные доходы, доноры могут контролировать эти расходы (сравнивая их с жалованьем и дополнительными доходами работников коммерческих структур) с большим успехом, чем определять степень разумности прибыли предприятия. Некоммерческие структуры получают необходимый им капитал либо от доноров, либо путем займа с фиксированной процентной ставкой.
Партнерство является разновидностью кооператива работников, но этот термин чаще используется для обозначения обычного капиталоемкого предприятия, которое находится в собственности работников, чем профессиональной организации. В настоящем кооперативе работников последние являются претендентами на любую прибыль предприятия, причем капитал создается путем комбинации заимствования по фиксированных процентным ставками вложения прибыли. Стандартное возражение заключается в том, что предприятие неизбежно имеет недостаточное количество капитала, поскольку работники имеют более короткий горизонт прогнозирования, чем предприятие. Работник не захочет, чтобы его заработок был снижен ради финансирования проекта, который не принесет прибыли до момента его увольнения.
Может быть, у кооперативной формы есть свои компенсирующие преимущества Как утверждалось, защита окружающей среды имеет тенденцию больше соответствовать интересами идеалам фирм, управляемых работниками, чем интересам капиталистических фирм, потому что работники, в отличие от капиталистов, вынуждены проживать там же, где они работают, и ощущать на себе создаваемое ими
Корпорации, обеспеченное и необеспеченное финансирование
загрязнение».8 Но если в понятие работники включать не только фабричных, но и офисных работников или если у фирмы есть несколько фабрик, лишь часть которых загрязняет окружающую среду, большинство работников-собственников может не ощущать последствий загрязнения. Даже если они испытывают на себе эти последствия и потому должны нести большие потери от загрязнения, чем акционеры фирмы, они должны больше терять (например, свои рабочие места) и отмер по предотвращению загрязнения. Увеличивая издержки фирмы, подобные меры могут уменьшить конкурентоспособность фирмы и вынудить ее к сокращению выпуска или даже к закрытию.
Северо-западные фанерные кооперативы — основной удачный пример фирм с работниками-собственниками в промышленном секторе экономики Соединенных Штатов — имеют те же самые (кстати, по словам сторонника подобных форм предприятий) грязные, шумные и опасные условия работы, что и капиталистические лесопилки.9
Проблема неширокого горизонта прогнозирования работника была бы менее серьезной, если бы работники сохраняли за собой свои долив прибыли после увольнения и могли бы завещать их наследникам. Эта идея лежит в основе фонда вознаграждения работника, владеющего капиталом (ESOP), при котором фонд оплаты труда работников может инвестировать свои активы в акции работодателя. Например, компания United Air Lines в настоящее время находится в собственности ESOP — фонда заработной платы и пенсионных пособий основных работников компании. Однако фирма, находящаяся в собственности ESOP, в действительности не является кооперативом работников. Доверительный собственник, управляющий фондом, по закону не имеет права преследовать какие-либо иные интересы, кроме интересов получателей средств фонда. Он обязан стремиться к максими­
зации ценности фирмы, единственного актива фонда, независимо от интересов работников как работников, в отличие от их интересов как получателей средств фонда. Корпорация как стандартный контракт
Корпоративная форма является естественным решением, которое было создано правовой и деловой практикой для преодоления проблем финансирования и ответственности, обсуждавшихся в п. 14.2. Бес Elizabeth Anderson. Value in Ethics and Economics
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   43

перейти в каталог файлов
связь с админом